英国通胀仍高于预期


发布日期:2024-06-04 10:24    点击次数:83


  由于油价上涨抵消了食品价格下行压力,英国9月份通胀未能如预期放缓。当地时间周三,英国国家统计局发布数据显示,消费者价格指数(CPI)同比上涨6.7%,涨幅与上月持平,结束了连续三个月的回落势头。经济学家此前预计通胀率将回落至6.6%。

  数据显示,剔除波动较大的食品、能源、酒精和烟草价格的核心通胀率从8月份的6.2%降至9月份的6.1%,降幅小于预期。而服务业通胀的前景是英国央行最头疼的问题,仍然喜忧参半。高盛的分析表明,过去一年服务业通胀表现强劲,是由高得惊人的工资增长和非工资成本通胀共同推动的。

  英国目前的通胀水平高于首相苏纳克计划在年底前达到的5%,也高于英国央行希望达到的2%目标水平。也是主要发达经济体中最高的,法国和意大利紧随其后,9月份的通胀率分别为5.7%和5.6%。

  有媒体分析称,在控通胀和稳增长之间,英国央行究竟偏向哪一边,是否进一步加息,对英国央行而言,将是艰难选择。此前为应对高通胀,英国央行在8月初将其关键利率上调25个基点至5.25%的15年来的高点,这是其连续第14次上调利率。不过在9月没有继续加息。

  接下来,英国央行将于11月2日举行下次会议。官员在权衡是否需要采取更多措施,使通胀率回到2%的目标。目前,市场对进一步加息的押注基本稳定,预计下个月加息25个基点的可能性为30%,到明年初加息的可能性超过60%。此外,市场预计明年降息40个基点,首次降息时间为11月。

  凯投宏观经济学家Paul Dales表示,尽管9月CPI未能下降,但英国央行可能不会在下次会议上加息,尤其是考虑到CPI仍低于央行8月6.9%的预期。

  Dales在一份报告中称,服务业通胀率从8月的6.8%回升至9月的6.9%,但它仍相较于7月份的7.4%有所下降,因此英国央行可以说国内物价压力的缓解速度快于预期。此外,他表示,由于英国天然气电力市场办公室(Ofgem)出台了新的能源上限政策,10月通胀可能会大幅下降。不过,新的风险在于,中东局势会限制明年通胀下降的幅度。

  近期,市场有关英国央行此轮加息周期已近尾声的预期正在升温。杰富瑞集团欧洲首席金融经济学家莫希特·库马尔表示,预计英国央行将继续加息,但即使加息,这也可能是此轮紧缩周期的最后一次加息。高盛近期也将英国央行此轮加息周期的利率峰值预测下调25个基点至5.5%。

  国际货币基金组织11日发布的报告也预计英国央行将再加息25个基点至5.5%。国际货币基金组织首席经济学家古林查斯表示,总体来说,英国增长动能较为疲软,劳动力市场降温,高通胀仍在持续。这将要求货币政策在一段时间内保持紧缩,直到明年。

  由此,英镑汇率也进一步承压。汇率数据显示,英镑兑美元汇率在今年基本维持在1.2-1.3美元区间。这是从去年特拉斯政府时期暴跌至创纪录低点1.035美元,以及2016年英国脱欧公投后出现汇率动荡之后的明显转变。

  外汇数据统计公司MillTechFX在一份报告中表示,全英国范围内对冲英镑汇率波动的公司比例已从去年的高达89%降至70%。根据对250名首席财务官和财务主管的调查数据,那些通常进行货币对冲措施的英国公司已经大幅缩减对冲规模,并且考虑开始对冲的公司数量也越来越少。

  荷兰合作银行外汇策略主管简·弗利表示,欧元走势疲弱,英镑兑欧元汇率却依然不振,这显示出市场对英国经济持怀疑态度。弗利说,英国央行的紧缩政策可能将推动英国经济陷入衰退,面对这些问题,市场不愿意买入英镑。

  英国央行此前警告称,英国借贷成本上升的全部影响尚未完全显现出来。英国央行警告称,到今年年底,预计将有50%的英国公司面临偿债压力,这可能导致一些公司大幅削减投资计划和公布大规模裁员计划。

  安永重组业务合伙人Sam Woodward表示,英国的各大企业对不断变化的信贷环境越来越敏感,9月份高利率和消费者需求疲软的全面影响尚未显现。虽然到目前为止2023年相对平静,但到了圣诞节和2024年初可能是另一回事。